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配信日時: 2026/06/22 12:02, 提供元: フィスコ

コニシ Research Memo（2）：国内トップクラスの接着剤・シーリング材メーカー。幅広い製品群で工事事業も拡大中

*12:02JST コニシ Research Memo（2）：国内トップクラスの接着剤・シーリング材メーカー。幅広い製品群で工事事業も拡大中
■事業概要

1. 主要な事業セグメント
コニシ<4956>は、「ボンド」「化成品」「工事事業」の3セグメント及びその他で事業を展開している。2026年3月期の売上高比率（内部調整前）は、ボンド54.4%、化成品28.7%、工事事業16.9%となっている。また営業利益（同）の比率ではボンドが64.1%、化成品が13.5%、工事事業が22.4%となっている。化成品の利益の比率が低いのは、同事業が仕入販売を行う商社事業であるのに対して、ボンド及び工事事業は自社で製造・販売・エンジニアリング等を行っているためである。

以前からの「その他」（主に不動産賃貸事業）は、2026年3月期から「営業外収益」に計上されており、セグメントからは外れている。

（1）ボンド
ボンドでは、主に一般家庭用、住宅・建材用、産業資材用の各種接着剤、シーリング材及びワックス・両面テープ等の製造・販売を国内外で行っている。アイテム数は「ボンド」のブランドが付く商品だけで3,000以上のアイテムに上り、業界での品揃えは国内で群を抜いている。また、連結子会社のサンライズ（株）では主に戸建て用の建築用シーリング材や自動車用シール材・接着剤を製造・販売している。もう1つの連結子会社ウォールボンド工業（株）は壁紙用接着剤の製造・販売を行っている。

（2）化成品
化成品では石油化学製品、合成樹脂、工業用薬品全般、電子機能性材料の仕入販売を行っており、主たる業務は商社的な事業である。最近では自社製品の開発推進や取り扱い商材の拡大などを行い、商社の持つルートの強みを生かした施策に取り組んでいる。

（3）工事事業
工事事業は、子会社のボンドエンジニアリング（株）、コニシ工営（株）、近畿鉄筋コンクリート（株）、角丸建設（株）、中信建設（株）、中井土木（株）※で手掛ける工事請負事業である。工事請負事業は、主に官公庁、鉄道会社、道路公団等から発注された道路、鉄道、トンネル、橋梁などの補修・改修・補強工事を請負うものである。同社の場合は接着剤メーカーとしてのノウハウや経験を生かした補修・改修・補強工事を専門で行っているのが特色だ。

※ 2026年1月から同社の連結子会社となった。

2. 市場シェアと競合企業
主力製品である合成接着剤においては生産量ベースでの市場シェアは10%強の水準と推計され、ここ数年はわずかながら上昇トレンドにある。また、金額ベースのシェアにおいては12～13%（建設用シーリング材を除く）と、数量・金額ともに国内市場でトップクラスである。

主な競合企業は、一般家庭用ではセメダイン（株）、住宅関連用では主にアイカ工業<4206>、（株）オーシカなどである。建設シーリング材ではサンスター技研（株）、シーカ・ジャパン（株）などと競合する。建設・土木用では、接着剤ではショーボンドマテリアル（株）（旧ショーボンド化学（株））との競合となるが、実際の工事現場では子会社のボンドエンジニアリングがショーボンド建設（株）と競合する格好となっている。また、工場生産用ではレゾナック・ホールディングス<4004>、ヘンケルジャパン（株）やオーシカ等が競合大手である。また、エレクトロニクス製品の生産用ではセメダインや（株）スリーボンドと競合するが、両面テープまで広げると日東電工<6988>やスリーエムジャパン（株）が競合企業として挙げられる。

3. 特色、強み
同社の特色、強みを要約すると以下のようになる。

（1）ブランド力
同社の最大の強みは「ボンド」の持つ圧倒的なブランド力である。一般家庭向けの「ボンド木工用」から建築用、産業用の「ボンド」まで、老若男女を問わず誰もが「ボンド」の名を知っている。

（2）製品ラインナップと販売網
製品ラインナップが豊富なことも同社の特色である。幅広い製品ラインナップを揃えているため、需要先も土木、建設、住宅、自動車、電機など多岐にわたっている。そのため、業績は特定の業種や製品に左右されにくく、企業としての収益基盤は安定している。これも同社の強みである。

（3）接着剤専業メーカーとしての強み
前述のように、セメダインを除いた多くの競合企業は接着剤の専門メーカーではなく、化学品メーカーが多い。言い換えれば、競合企業にとって接着剤は本業ではなく1つの事業でしかない。これに比べて同社は接着剤専業メーカーであるため、顧客からの信頼は厚い。これも同社の特色であり、強みと言えるだろう。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　寺島昇）

《HN》